或亮新招德拉吉欲抢耶伦风头

2018年11月29日 来源:

或亮新招 德拉吉欲抢耶伦风头

被疲软通胀数据 逼急 了的欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)已抢了美联储的风头,那么本周即将来袭的欧央行利率决议是否再出新意?

本周欧美重磅数据将轮番登场,即欧洲央行利率决议(周四)、美国非农就业(周五)等。德拉吉在美国杰克逊霍尔全球央行年会上发表 鸽派 讲话后,市场对欧版QE的预期空前高涨。此外,欧元银行间隔夜贷款利率史上首次跌至负值,这意味着希望放贷的欧洲银行还需要倒贴钱给贷款的同行。

目前,市场主流观点认为,欧洲央行距离QE的障碍仍然较大,9月会议或集中讨论加强现有政策措施,包括放松信贷和提高流动性。野村证券预计,欧洲央行可能在10月政策会议后宣布再次降息10个基点,但也不排除本次会议后就降息的可能性。

欧央行或亮新招?

欧元区上周噩耗频传。欧盟统计局(Eurostat)上周五公布的数据显示,欧元区8月消费者物价指数(CPI)创历史低位,再度下滑至增长0.3%,符合市场预期,前值增长0.4%。

此外,欧元区第三大经济体意大利也厄运难消。意大利统计局(Istat)上周五公布的数据显示,意大利8月调和消费者物价指数(HICP)年率下跌0.2%,预期下跌0.1%,与前值持平。

更值得注意的是,欧元银行间隔夜贷款利率 欧元隔夜拆放平均利率(EONIA)定盘报-0.004%,史上首次跌至负值,这意味着希望放贷的欧洲银行还需要倒贴钱给贷款的同行。

分析师认为,EONIA创纪录大跌反映出,欧洲央行自今年6月实行存款负利率后,对本地区银行存放在央行的存款收取利息,然而大银行无法有效地管理过多的隔夜资金。

路透援引货币市场策略师的评论称,部分银行别无选择,不得不以负利率向同业贷款,因为管理隔夜资金的其他方法代价更高,不但存入欧洲央行要交利息,投资德国国债等流动性资产四年内也都是负收益。

在下周议息会议上,欧洲央行的季度通胀报告和通胀数据将成讨论焦点,央行或将在此次会议上采取进一步的宽松措施。

野村认为,为了应对欧元区通胀增速的持续放缓,欧洲央行可能别无选择,必须立即实施进一步的宽松措施,因此欧央行最早可能在本周就选择降息。

不过据消息人士称,欧洲央行距离QE的障碍仍然非常大,预计欧央行9月会议主要集中讨论加强现有政策措施,包括放松信贷和提高流动性。各方目前仍在等待此前的负利率政策的效果进一步渗透,并期待9月祭出的TLTRO进一步 发力 ,同时为QE争取更多讨论时间。

资产抵押证券(ABS)被认为是欧版QE的主要操作手法。欧洲央行已经委任全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)为其ABS购买计划顾问,分析人士称,这表明欧洲央行已经向实施ABS迈出了重要一步。

野村证券表示,预计欧央行最晚会在今年12月宣布并落实ABS购买计划,且概率还在逐步提升。不过,预计欧洲央行ABS购买的规模并不大,大致一年500亿~1000亿欧元,但其中不包括住房抵押贷款证券(MBS).

欧美 冰火两重天

比起旧病不起的欧洲,美国的经济复苏可谓渐入佳境,两地经济数据分化日趋突出。

上周四晚美国商务部公布数据显示,美国第二季度实际GDP同比增速由此前初值4%上修至4.2%,创出了2013年三季度以来最快的扩张速度。

据彭博社报道,美国二季度GDP大幅增长主要缘于商业投资大幅增长,其扩张速度创出两年新高,这表明世界最大经济体的复苏状况在2014年剩下的时间里将继续得到支撑。

有业内人士指出,美国经济的强劲增长,将助长美联储内部的鹰派势力。在9月议息会议上,美国联邦公开市场委员会(FOMC)的投票中,赞成提前加息的人数或许将有所上升。

美联储将于周五公布8月非农就业数据,如果就业持续改善,则需关注美联储9月议息会议是否出现政策转变,包括布局潜在的转型策略,以及与利率正常化步伐有关的经济指标。会议后的发布会亦将给美联储解释的机会。

全球最大资产管理公司贝莱德集团固定收益部门首席投资官Rick Rieder表示,若9月宣布政策转变,或使美联储于明年3月提前加息。若美联储不以2015年3月作为加息起点,预计2015年5月或6月将开启加息周期。开启加息周期后,美联储将逐步提升联邦基金利率,直到接近3%的目标。

关键字:贷款利率欧洲银行资产管理公司

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